一、本次年会的几点差别之处

总体来看，本次年会（新闻通稿1998字）大致有如下三点差别之处：

（一）首次把年会贯以“羁系”二字，即以前均为“事情聚会”，本次为“羁系事情聚会”，进一步突出金融羁系总局的定位是羁系，防危害、强羁系、促生长的实质均为羁系
。

（二）2024年是金融羁系总局周全履职的第一个完整年度，故在总结2024年岁情时的篇幅较以前显着更长一些
。

二、2024年羁系事情的五个重点值得关注

在总结2024年羁系事情时，有一些重点值得关注：

（一）指出“中小金融机构危害显着收敛”，这可能是由于中小金融机构减量提质、吞并重组历程取得了一定效果
。

（二）指出“白名单”项目审批通过贷款超5万亿元，凌驾了2024年10月17日住建部提出的4万亿目的
。不过需要注重的是，这里的4万亿是审批通过金额，并非现实投放
。

（三）指出“2024年整年累计处置惩罚不良资产超3万亿元”，这进一步印证了“年均3万亿以上的不良资产处置惩罚金额已是常态”的判断
。

数据上看，2017-2018年合计处置惩罚不良资产3.48万亿元，2019-2023年划分处置惩罚不良资产2.3万亿元、3.02万亿元、3.1万亿元、3.1万亿元和3万亿元
。

（四）指出“四级垂管”羁系架构正式形成，这一提法源于2023年11月10日宣布的《国家金融监视治理总局职能设置、内设机构和职员体例划定》，该文件明确国家金融监视治理总局对派出机构实验笔直治理
。所谓“四级垂管”羁系架构，详细是指“总局—地方局（省、直辖市、妄想单列市）—地级市分局—县级支局”的羁系架构
。也即，新的“四级垂管”羁系架构下，地方羁系实力与力度会进一步增强
。

（五）指出金融资产投资公司股权投资试点扩围至18个都会，签约意向性基金规模凌驾3400亿元
。凭证2024年9月24日宣布的《国家金融监视治理总局办公厅关于扩大金融资产投资公司股权投资试点规模的通知》（金办私函〔2024〕1210号），金融资产投资公司股权投资试点规模已由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个都会
。

三、2025年羁系事情重点

在安排2025年重点事情使命时，提出“有序有用防危害、持之以恒强羁系、全力以赴促生长，牢牢守住不爆发系统性金融危害底线”，并在此基础上提出六大使命
。

（一）继续把推进中小金融机构刷新化险放在首位，且力度与进度更强

本次延续了2024年的基调，继续把推进中小金融机构刷新化险本次被放在首位，同时贯之以“加速”二字，体现出2025年在中小金融机构刷新化险方面的力度与进度均会更强、程序将加速，与中小金融机构有关的重组、合并事务可能会较量麋集，现实上这是顺应中央金融事情聚会“实时处置惩罚中小金融机构危害”的要求
。

在上述基调下，金融羁系总局明确要全力处置惩罚高危害机构，增进治理重塑、治理重构与营业重组，这意味着直接休业的可能性照旧较量低，吞并重组仍是中小金融机构刷新化险的主要路径
。同时，2024年年会提出的“要落实机构、股东、高管、羁系、属地、行业六方责任”也值得关注
。

（二）提防化解重点领域金融危害被放在第二主要的位置，未提不良资产处置惩罚

1、提防化解地产、地方政府债务及不法金融等领域的危害被放在第二主要的位置，仅次于中小金融机构刷新化险
。从表述上看，“白名单”项目的力度预计还将进一步扩大，现在是在审批通过金额上提要求，下一步可能就会在投放金额提硬性要求，虽然这个要求不但仅针对银行，还包括项目方
。

同时，在地方债务危害化解和不法金融运动方面，没有增量信息，前者仍主要聚焦于35号文及配套文件的落地执行
。

2、和2024年提出“加大不良资产处置惩罚力度”相比，本次年会在安排2025年岁情使命时未提及不良资产处置惩罚，但我想这并不料味着不良资产处置惩罚不主要，而是说明这项事情已经形成常态化机制，每年处置惩罚的金额也基本已经稳固
。不过这个转变仍然值得关注，即它至少说明在金融羁系总局2025年的事情重点中，不良资产处置惩罚的优先级可能已有所下降
。

（三）生长被置于羁系之前，催促机构强化资产欠债联动治理、苦练内功、降本增效

今年把“切实提高银行业包管业高质量生长能力”作为第三项使命，这和2024年相比是一个较量显着的转变（即2024年把强羁系作为第三大使命）
。不过，在详细事情重点来看，促生长主要通过催促强化机构资产欠债联动治理及苦练内功、降本增效等方法来实现，它说明羁系部分对机构在本钱方面管控的窗口指导仍会较量强，重点是催促其摒弃规模与速率信仰，使其越发注重欠债本钱与运营本钱
。

（四）强羁系是第四大使命，“做实差别化羁系”

在中小金融机构刷新化险、提防化解重点领域金融危害以及促生长之后，强羁系作为第四大使命，重点主要体现在羁系立法、规范羁系执法、提升羁系能力、强化羁系协力等方面
。增量信息较少，仅关注“做实差别化羁系”这一提法即可，它意味着好机构在羁系方面的待遇会越发友好一些
。

（五）推动经济运行向上是第四大使命

“推动经济运行向上”被作为金融羁系总局在2025年的第四大使命，重点主要包括做好金融“五篇大文章”、助力消耗提振行动、服务“两重”“两新”等等
。其中，“指导包管、理财资金支持资源市场平稳康健生长”是值得关注的提法
。

四、结语

（一）2025年前两项使命与危害有关，意味着提防化解危害仍是重中之重，其底线仍是“不爆发系统性金融危害”
。

（二）在2025年岁情使命的顺序来看，促生长被置于强羁系之前，危害仍被置于首位，意味着在防危害、强羁系、促生长的优先级上，已经泛起了一些玄妙转变
。

其中，强化资产欠债联动治理、降本增效等提法较量值得关注
。

（三）和之前相比，本次年会越发突出金融羁系总局的“羁系”定位，这是值得关注的
。